套利交易

1，蒂姆罗斯演这么个警察轻车熟路，不过您老人家能不能换种别的诠释方式？

否则有人会以为您就会这么一种呀。

2，罗伯特那样的人相信金钱万能，这一点华尔街2用整部片子进行了说明，但本片更饱满，因为当律师问：“你为什么把全家的命运放到这个孩子手中”罗伯特说了句，“他不是我们这类人”，这就解释了警察的疑惑，为什么这种有钱人会打电话给一个贫苦黑人，解释了为什么罗伯特拼命保jimmy，绝不仅仅是为了自己。

3，影片结束前，罗伯特夫妻二人的激烈交涉那一段，相当的精彩，看懂了miller夫人的话，你就学会了如何做一个好太太，或者说，一个好的合伙人——有什么是该知道的，有什么是该装不知道的，有什么是需要容忍的，有什么是不能容忍的，罗伯特夫人，大智大爱。

现实生活的王者。

4，整个交易很简单，罗伯特一笔错误投资，被保证金交易放大到破产境地，需要40亿填补亏空，所以他只能把公司估价卖出保证不破产，对收购方来说，为什么之前一直疑虑重重？

很简单，这样的收购需要一个解释，在罗伯特的假账里，对方看不到这个解释，有人会觉得最后签字是因为被罗伯特的价格诱惑了，错，关键是罗伯特的一句话，6个月后我会离开，你要保证我儿子和女儿5年的合约。

这算一个解释，但看到第二次审计报告，对方才真正的微笑了，这才是那个解释。

40亿帮这个公司填补亏空，然后拿到这个公司，everyone win！

就凭这一点，本片就可以4星了。

5，蒂姆罗斯做伪证想扳倒罗伯特，检察官难道就被两人耍来耍去？

不，检察官也想扳倒罗伯特，关起们来和蒂姆罗斯的对话，让整部电影完美起来了，这部片子里，没有一个人是傻子。

警察、检察官、jimmy、jimmy的女朋友、罗比特的妻子、女儿、律师、管家、甚至情妇……没有智商上的优越感，到这里，本片才有资格被打5星。

片子之外，我想说，这个社会就是这样，每个人每时每刻都在做出属于自己的最优选择，最后整个现实处于一个微妙的动态平衡，像罗伯特夫人遇到的那样，平衡随时被打破，但新的平衡又会瞬间建立起来，就像在下象棋，双方所有的子都被对方互相锁住，无法解开，而现实，是一盘无数人在下的棋，那就不只两两平衡互锁了，那是张网，将所有人，将爱情、亲情、利益、正义、慈善、梦想、未来，一切的一切，动态地锁在一起，微妙地互相影响，这就是现实。

主要列一下金钱方面的情况，澄清我认为的讨论区出现的几个错误猜测，刑事案件那个基本不提。

一、序幕，主角是个风生水起的私募基金管理公司老板，接受财经节目采访时侃侃而谈，说精英们因为蝇头小利深陷危机，略反讽的是，主角其后也深陷类似危机。

二、飞机上，主角抱怨对方在拖延合同谈判（公司要被收购），主角的幕僚提到（卖公司交易的）财务审计及其时间上的紧迫性。

三、朋友公司办公室，朋友杰弗里催主角立刻还借的4.12亿，让观众知道这笔钱主角是拿去公司做假账以应付收购谈判的审计，本来2周要还，已经拖延到32天了，朋友下通牒了，要求立刻还款，否则会强行撤回资金（因为是第三方托管的）。

之所以有4.12亿亏空， 是因为挪用了公司一半流动资金， 而非法挪用资金原因是买铜矿导致的。

四、饭店，会见收购方，主角发现收购方明显在拖延。

-中间发生小三死亡，黑人接送等等，这个不表五、汽车上，会计师事务所的人说，要给收购方看的审计资料已经做好了，Old Hill基金（有问题的部分）会计师已经抽出并处理好了。

并说自己要收山啦（此人很可能双方都收了回扣，详见下文第八条）五、公司里，主角女儿发现公司管理的Old Hill基金账目有问题， 此基金近一半资产不见了。

六、黑人被律师弄出警局后，汽车里，主角试图给黑人一份200万的信托基金，黑人生气了，拒绝后下车，然后主角接到电话，说收购方要求重新审计，主角大怒。

七、主角女儿依然在查公司账目，发现假账证据， 比如某笔3500万的盈利记账为6800万。

八、主角第六条电话后冲去会计师事务所，逼问出收购方其实已经认可了第一次的审计材料， 而且收购款等一切准备到位，但是故意假称还没通过，并要求重新审计， 主角立刻明白对方真的已经同意收购，拖延仅是为了压价。

九、公园里，主角和女儿交代了公司的实际危机，面临破产，缘由是：一年前，一个叫亚历山大夫的家伙和主角各出一亿在俄罗斯买铜矿，期望可盈利数倍，购买后为了锁定利润降低风险，主角例行做了对冲交易，卖空了铜期货，这是有杠杆的，账面上他本已大赚了，但是不巧俄罗斯限制铜出口，国际铜价大涨，他为了期货不被强行平仓，挪用用公司一半流动资金追加了保证金（其实就是偷用投资人的钱），造成4.12亿亏空，这时就快陷入绝境，铜不知道何时才能卖，期货市场亏4.12亿，挪用公司流动资金去交了，但是挪用的钱不是主角自己的，是投资人的， 这个钱必须还， 主角才想出一招，从朋友杰弗里借来4.12亿，把公司账目做得看起来很漂亮，然后迅速卖掉公司闪人，卖完公司后， 就有4.12亿还给杰弗里了（另外估计还有利息），窟窿就全补好后，之外还能剩很多，这就是主角自己的钱了。

十、餐厅，主角找到收购方CEO直接交锋，先是说自己威武，基金盈利达15%，某个项目可进账5亿多（这并不是主角的钱），而对方CEO年收入1000多万，但投资水平差到让公司损失35亿， 公司股价低迷，如果这次收购失败，股价还得继续跌，并亮底牌以退出交易逼对方正式开价，（这时还透露出主角公司起码有两个账面比较赚钱的基金项目：Old Hill基金和量子基金）之后和菜市场买菜一样， 4亿，5.5亿, 4.5亿，5.25亿， 成交！

主角透露自己半年后会离开公司，并要求对方同自己女儿女婿签5年合同，获准， 然后直接签字。

走人前，主角问对方原先最高准备出多少，答6亿， 对方同样问主角最低多少卖， 主角答4.75亿， 双方默契笑，这是对双方都划算的交易。

不过主角最后补了一句， 其实他实在不行4亿也肯卖（所以讨价还价上还是主角占了上风），主角实际是赚了5.25-4.12=1.13亿（当然，也许要扣除给杰弗里的利息），主角的危机满意地解决了。

这一段每个细节主角都是戏。

各位猜测的涉及6亿、5.25亿、4.75亿几个数字间的回扣都是开脑洞，猜错了，这里面没有回扣。

十一、案件撤销后，黑人接受了主角给的200万。

十二、收购方CEO的车上，下属说新的审计报告中发现一个疑点， 有笔奇怪的转账达4.12亿，CEO想起主角交代的底限4亿，所以一切都对得上，因此CEO说没问题。

（毕竟收购一个是因为这个公司有赚钱能力， 另一个是因为要影响自己公司的股价，还有就是这4.12亿的可疑数字不会代表着有4.12亿的亏空，因为主角卖公司就是还这笔钱）。

十三、主角最后被老婆阴了一把，要求签分居合同，并把名下的资产包括投票权全转给老婆名下的信托基金了，并指定女儿管理。

相当于净身出户，至于他还剩什么，就看他藏了多少钱了，这个没交代，不过明的资产全都是老婆及女儿的了。

慈善晚会上，主角百味杂陈。

4亿美金不是亏空，应该是去填补做空铜的期货保证金了，因为他做空，而铜价上涨（片首有交代），因此他做空铜的期货头寸账面上会有亏损，需要追加保证金。

如果他能扛住，而俄罗斯铜矿还能继续盈利，那么现货铜的出售可带来巨大的现金流。

当初在期货市场做铜的套利交易的结果是无论铜价涨跌，只要现货铜能正常出货，会带来巨大的盈利。

只不过暂时的俄罗斯政府有所控制，因此造成现货铜的交易受挫，也造成他公司的现金流出现问题，需要向人短期借贷。

但是他拥有俄罗斯那个大铜矿的开采权也是值钱的，从整体看，公司也是值钱的，只不过是短期的现金流出现问题。

这也是接盘他公司的下家之所以能忍受账面资金被挪用4亿美金的原因之一。

还没看完，想看看有没学金融的讨论这个交易。

结果发现很多人的理解有误，说说我的看法：首先，亏空是因为和另外某人各花100million买了俄罗斯的铜矿，然后李察吉尔就在大宗商品市场上卖空铜。

结果俄罗斯政府不允许出口铜了（尼玛俄罗斯政府简直就是金融家的克星，当年LTCM也是被俄罗斯搞死的），李察哥估计期货市场杠杆放的比较大，亏空412million。

然后，miller公司就跟李察哥的朋友借了412million去补这个hole。

但是这个借钱不能做成loan，那样就不能补亏空，只能是负债了。

最后，还钱也没可能是李察哥拿卖公司的收购款还钱，因为，412million这笔交易（报表上应该不是借贷）是miller公司与那个朋友发生的，而不是李察个人与那个朋友发生的。

只能收购方自己慢慢填这个窟窿。

7分。

狡兔三窟，四面玲珑的男猪因为投资失败和肇事逃逸而焦头烂额，在千钧一发之际却化险为夷，还没来喘口气，没想到最后却被自己的老婆女儿摆了一道。

当年的奶油小生Richard Gere年纪大了以后却感觉更耐看了，整部片子基本就是他的独角戏，但见他辗转腾挪，坑蒙拐骗，最后却落得个人前光鲜，背后垂泪的结局，真是很合我的心意～～～

4亿美金不是亏空，应该是去填补做空铜的期货保证金了，因为他做空，而铜价上涨（片首有交代），因此他做空铜的期货头寸账面上会有亏损，需要追加保证金。

如果他能扛住，而俄罗斯铜矿还能继续盈利，那么现货铜的出售可带来巨大的现金流。

当初在期货市场做铜的套利交易的结果是无论铜价涨跌，只要现货铜能正常出货，会带来巨大的盈利。

只不过暂时的俄罗斯政府有所控制，因此造成现货铜的交易受挫，也造成他公司的现金流出现问题，需要向人短期借贷。

但是他拥有俄罗斯那个大铜矿的开采权也是值钱的，从整体看，公司也是值钱的，只不过是短期的现金流出现问题。

这也是接盘他公司的下家之所以能忍受账面资金被挪用4亿美金的原因之一。

1、Robert Miller 罗伯特。

整个计划不成功，就会破产，公司破产-$525mm（按交易价格）+做假账金融欺诈罪20年监牢+酒驾过失杀人罪3年监牢+没收非法所得（俄国铜矿权）。

计划成功了，获得$475mm+公司ceo的6个月薪金+子女5年薪金+$1200mm铜矿收益（虽然政府禁止，但权益仍在）+名誉所以，他无论如何都要冒这个险。

Mayfield梅菲尔德米勒计划失败，损失差旅费+审计所小费米勒计划成功，获得（$600mm-$475mm）=$125mm个人酬金+公司股价上涨个人股票收益2、借朋友的-$412mm+利息 无论计划成功与否都要还给人家，所以就不算到上述收益中。

3、虽然两人草签协议为$525mm，但两人最后达成口头协议，Mayfield 按照$600mm收购，Robert Miller从中提取$125mm给Mayfield个人酬劳。

4、米勒夫人是真正的策略大师，整个过程完胜，米勒只不过是自救而已。

而米勒夫人怂恿探长做假证告自己丈夫通奸，威逼米勒达成自己意愿，临危不乱，于情于理都是大师级人物！

5、米勒说白了就是个挪用公款炒股票之类的行为，但美国法律对做假账违法重刑对待，不像我们给个留职查看之类的。

差别呀！

6、米勒不是什么期货或买空卖空高端买卖，就是挪用自己公司公款买个铜矿，看中铜不断涨价，想赚一把，并不断投入设备人员等，合伙人撤出，自己一个人在扛，用借款朋友的话用公司流动资金的近一半去做，作为一个金融老狐狸，把这么多鸡蛋放在一个篮子里实在匪夷所思，不过从近十年铜价从2万到近8万的疯涨，也就不难理解了。

7、米勒公司的$412mm债务怎么处理剧内未提，但根据剧情是公司自己消化了还是米勒用卖公司股权的钱堵上了？

没看明白。

8、但还是糊涂？

实际上交易为Mayfield所在银行集团收购米勒基金集团公司，两个同为上市公司，收购活动成为两人之间的私下交易？

而不是股权收购？

本人非金融人士，有些想不明白，除非米勒基金不是上市公司，是米勒的全资私人公司才会这样，但米勒却好像总说为股民负责？

而且这样他也不用做假账，自己的公司，光明正大投资，赔就赔吗，反正是自己的公司。

奇怪。

9、审计所两头都收钱了，所以两头都糊弄，那个哥们真是不容易！

10、从米勒的话以及前面的细节大概推断六个月后俄政府放开出口，到时候就是大赚了，像山西煤老板一样，呵呵。

11、整个影片觉得两个亮点。

一个是契约精神，说过的话就算数，这就是我们喊了无数年的商业诚信；另一个就是无罪推定，没证据就是好人，宁可放过一万个，也绝不冤枉一个。

12、从米勒借款朋友的话可以看出$412mm是公司流动资金的一半，但流动资金不代表是米勒自己的钱，大部分是客户的钱，并不是公司实际资产，即非所有者权益，米勒的个人资产估计不够412，而买铜矿是米勒挪用公款个人投资，从开始的100万，到后来的不断投入，当他发现这是一桩失败的投资后，对于公司而言意味着资不抵债，就破产一条道了。

米勒就毛儿也没有了。

所以米勒走了一招险棋，就想出借款平账包装后出售，出售款回来还借款。

但这样的风险就是金融欺诈，米勒孤独一掷，赌徒的风格展露无遗。

这样事成之后不但一屁股债都还了，而且还有一个好名声。

没想到发生了小插曲，但如果因为酒驾过失杀人进去了，他的笨子女谈不过那些金融老狐狸，而且这样的负面事件对于买家而言很可能会放弃收购，所以米勒干脆冒险到底了。

13、人混到这份儿上还能挺得住，并能抓住每一个细节，米勒也是个人才！

这电影里的美国的司法制度太高效啦，侦探也是神人，非常仇富啊，一点车祸案件搞得非常认真啊，在中国这都是交通事故而已。

还能找到那个加油站的公共电话，还能查得那么清楚，在很多美国电影里毒犯都是找公共电话打电话的，如果都能这么高效那些电影半个小时就能结束了。

总之漏洞太多了，为了迎合仇视华尔街的民意瞎编乱造的太厉害了

标题误导性太强，想了解一些金融知识的朋友就不要看了。

整部电影是对人性，法律和金钱的思考。

最近看了几部讲08年金融危机的片子，于是腾讯给推荐了这么一部“商业片”。

影片开场，理查 基尔饰演的亿万富翁正在接受采访，然后他突然出现在飞机的头等舱，与下属讨论交易问题，不知怎的就又出现在了家里，吹熄了生日蜡烛，然后又借口工作离开了家，出现在另一处的公寓里......主人公Richard Miller的阴暗面一点一点地被揭露出来：包养情妇，挪用公司资产，酒驾害死了自己的情妇，做假账......然而，当所有这些麻烦蜂拥而至，他并没有被击垮，反而有条不紊地把一件一件地处理了。

搞定投资人，确定他不会在危急时刻撤出资金，保证公司账面漂亮，可以顺利卖出；说服女儿站在他的立场考虑问题，不去相关部门揭发他的欺诈行为；搞定Jimmy，给他充分的信心与警方对抗，并给他找了一个优秀的律师；在律师等都不给力的时候，他提出解决办法，找出了警方的漏洞，解救了小黑；一杯咖啡的时间和投资人博弈，虽然心底十分慌乱，但是表面上依然镇定自若，气场强大，最终以5.25亿美元的价格把自己一手创办的即将破产的企业卖了出去。

电影看到进度条显示还有7分钟左右时，因为什么事情耽搁了挺长时间。

期间边做事边想，结局到底是什么呢？

男主最好的结局应该是突然死亡吧，车祸后慢性内出血而死。

如果这样，妻子和知道真相的孩子应该不会再嫉恨反而会非常怀念他。

而当我忙完手中的事情，再去看电影时，发现电影不到半分钟就结束了，随着男主站上慈善晚会的领奖台，大幕一黒，音乐响起。

这个结局实在耐人寻味。

大而不倒。

身为亿万富翁就可以逃脱法律的制裁吗？

众叛亲离。

他应该可以承担这样的结局吧。

Ps 电影名是个噱头。

本想了解一些经济方面的知识，到头来全都是讲人性的。

关于交易我这个外行人只看了个热闹：投资失误，多年的心血化为乌有。

但是只要心态强大，没有什么不可能的。

其实很多人觉得好像买家吃亏了，其实是双赢。

男主自己购买了一个铜矿，收益率也很好，但是为了对冲风险，就在期货市场卖出铜，锁定价格，因为这个价格已经可以盈利了，万一铜价跌了，他也不会因此有损失。

电影一开始前面提到，铜价大涨，所以他卖出铜的期权一直在亏损，需要补交保证金。

原本是开采的铜矿卖出去拿来补交保证金就好了，但是俄国忽然禁止铜矿出口，他手里有一堆铜，却没现金去补交保证金。

所以动用了投资人的钱自己拿去补交保证金。

其实就是挪用公款，所以犯了欺诈罪。

最后准备把盈利的公司卖掉弥补亏空。

为什么不卖铜矿呢，因为铜矿比公司赚钱。

做了审计需要把账目抹平，所以找了过桥资金。

然后把公司卖了～他卖掉公司以后补上保证金，只要铜可以出口了，他就有不断的现金流。

就不会没钱交保证金了～他选择利润更高的铜矿～买方买到一个盈利的公司，而且是折扣价，也是既得利益者。

所以大家都是赢家，只不过投资者不知道自己的钱被挪用了而已，甚至不知道自己的钱拿去做了什么投资